Nuveen：美联储降息渐近 今年新兴市场股票原计划表现良好

美资慈善机构诺伟(Nuveen)发布新闻2024年全球商品展望。Nuveen称，随着2024年年底美联储潜在降息日益靠近，预想美国政府国债利息率用者续小幅急剧下降，信用透明度极很高的互换利息资本将带来奖赏希望，得益于市政普通股和证券化资本。用者有现金不太有可能分心入股希望。在2023年作价受损的证券商品将在2024年表现较差，例如预计将有强劲盈利下降的新兴商品证券和美国政府金融信托入股慈善机构(REITs)。

Nuveen表示，美国政府财政赤字已明显只见顶上，随着美国政府房租物价财政赤字连续6个月急剧下降，无论如何美国政府两大财政赤字将保有走低趋势。石油危机后果仍然共存，消费和入股保用者强劲，但当前的稳健需求量不太可能只是将经济活动提早，要以本年的下降为代价。美联储已经完成紧缩举措，随着下降放缓和劳动力商品在本年此后疲软，预计降息不太可能在年当中左右引发。

尽管全球证券商品共存个别入股希望，但对其保用者适度当中性评级。看淡公共金融和公共基础设施证券。在新兴商品当中，巴西(息率和财政赤字因素向好)和当中美洲(正因如此于近岸生产厂趋势)具有入股经济效益。美国政府仍然是较看淡的发达商品。

Nuveen说明，互换利息方面，短期内一定会降息，但在整个2024年普通股利息率将用者续小幅急剧下降。预想2024年上半年普通股信用利差将扩充，短期内可合适上升信用后果。对入股级和很高利息普通股商品用者适度当中性论者，并较为看淡信用透明度极很高的类型。尽管对冲成本极很高，但面向非美国政府入股者的所得税市政普通股共存重大机遇，同时关注所得税商品当中的很高利息类型，以及有比如说及财产税默许的类型。

金融普通股共存入股希望，并且无论如何金融证券的股价正处反之亦然。相比之下金融证券，金融普通股更具吸引力，尤其考虑到预想现金流周围环境将趋于稳定并最终急剧下降。另看淡美国政府的医疗机构和全球长者住房行业，得益于美国政府和日本。

Nuveen提示，入股者必要放弃“股六债四”的配置原则，充分利用另类入股所包括的希望。公共金融和基础设施入股的经济效益更为重要，而私人基础设施发展势头较差，农地入股亦是令奖赏更多元化的入股选择。

编辑部：于健 SF069

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