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代表银河证券预计明年沪综指波动区间为2500

作者:  来源:  日期:2020年09月17日

银河证券预计:明年沪综指波动区间为点

银河证券从心理学到营销学等在昨日举行的2009年投资年会上发布的投资策略报告预计,2009年我国经济增长率将达

8.6%左右,上证综指全年波动区间为点。

银河证券认为,多重周期叠加造成的经济增速下滑,决定了2009年企业盈利改善较为困难。剔除金

融、石油石化以及利润异常变化的钢铁、电力、建筑等行业,预计2009年一般企业利润将增长7%左右,

2010年利润增速升到15%左右。预计2009年A股预期回报率为35.9%,主要来自估值倍数的提升。其中,盈

利增长回报率为7%,估值提升回报率为26.1%,股息率回报为2.8%。A股合理估值倍数为18.2倍,2009年

上证指数合理中枢在2548点。如果出现超预期的流动性释放或者推出平准基金,估值中枢在2900点以

上。

银河证券指出,目前A股市场价格被低估,并进入产业资本可接受的价值区域。相对于中国经济增长

速度,与国际股市相比,A股也不再昂贵。在货币政策主导下,2009年流动性释放较为显着。由于股票供

求关系改善,2009年股市流动性将明显好于2008年,预计2009年股票供应约6000亿元。

银河证券提出,明年可把握三条资产配置主线:新一轮经济增长动力带来的长期投资机遇;反周期

政策作用下的中期投资机遇;在国际金融危机和全流通下的策略性投资机遇。行业配置方面,可超配医

药、家电、食品饮料、建筑、建材、银行、石化等行业股票。



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